第六

　　香港位于中国南海之滨珠江口东侧，由香港岛、九龙半岛、新界（包括大屿山及230余个大小岛屿）组成，面积1092平方公里，人口接近700万；北隔深圳河与广东深圳经济特区相接，西与60公里之外澳门隔海相望。

　　香港除了拥有世界上最优良的深水港，维多利亚海港与美国的旧金山、巴西的里约热内卢并称为世界上三个最优良的天然深水港。香港人“辛勤努力、适应力强、教育程度高且富创业精神，使香港成为生产力强、创意无尽的城市”。
　　1842年（清道光二十二年）鸦片战争后，香港被英国割占。1997年7月1日零时零分，这座美丽的东方之珠终于回归祖国的怀抱。从150多年前被形容为“荒芜之地”到今天，香港已发展成一个国际金融商贸中心，跻身世界大都会之列。
　　香港是重要的国际性金融市场，在香港经济中金融业是主要支柱之一。1845年，英国在香港开设了第一家银行－－金宝银行（又名东方银行）；1891年，香港成立了证券交易所。如今，香港的各项金融业务规模不断扩大，并日益走向国际化；金融市场的交易也非常活跃。
　　香港证券市场比较成熟，备受投资者关注。其中主板和创业板为香港交易所股票市场内的两个独立市场。主板规模较大，成立时间较长，为具备一定赢利记录的公司提供集资市场。香港主板市场按市场概念可划分为蓝筹股、红筹股、国企股等几类。中国移动、联想集团、中国制药、TCL通讯等内地企业都在香港主板上市。
　　2007年，香港回归祖国十周年。“在经历了1998年的亚洲金融风暴和2000年的科技股、网络股泡沫破裂，特别是2003年的SARS肆虐冲击后，香港经济开始走出低谷，苦尽甘来。”这一年，金山软件选择香港联交所作为这家已经磨砺了19年的中国知名软件公司的上市地。
　　7200万美金与“亚洲最神秘的买家”
　　在金山软件的历史上有两次大规模融资，一次是1998年联想注资金山，一次是2006年GIC（新加坡政府直接投资有限公司，Government of Singapore Investment Corporation Pte。）等注资7？200万美元。即便是2005年前后国内IT企业与VC纷纷联姻的火热时期，金山也一直游离于热钱之外。“跟其他的高科技公司不太一样，金山在运用资本的力量方面一直做得不多。因为金山多年来的发展一直靠的是自我积累，也保持着非常好的现金流，所以不像初创企业有那么大的融资压力。”雷军表示。
　　借助资本力量来加速成长，这是当代企业快速崛起的捷径之一－－互联网时代的瞬息万变，并不允许像传统企业一样靠自身发展慢慢积累。在软件、网络游戏业务布局基本完成后，金山进入了高速发展时期。这时候，雷军认为可以吸纳投资进来了：“软件企业研发成本高，风险较大，金山的长期发展还是需要一笔战略储备金。我曾经开玩笑说有钱才有信心，其实我倒并不真的这么认为，但对我们的员工、客户和合作伙伴来说，公司有足够的现金储备也确实是他们信心的保障。”
　　2006年2月，在雷军的推动下，董事会同意做这轮融资。在此后长达一个月的时间里，雷军和许多大基金频繁地沟通和交流，很多投资者都对金山表示出很大兴趣。最终，金山选择了GIC、英特尔投资（Intel Capital）和新宏远创基金（New Horizon）这三家。
　　2006年8月18日，金山软件正式对外宣布获得总额7？200万美元的投资，新注入的资金将用于加速金山的发展，实施其技术立业和国际化战略。聪明的媒体开始猜测：这或许是金山重新筹备上市的信号，可能是上市之前的最后一轮融资。
　　《互联网周刊》对这次融资做了详细报道：
　　有“亚洲最神秘的买家”之称的GIC（新加坡政府投资公司）管理着超过1000亿美元的基金，是全球最大的投资机构之一，也是“基金中的基金”，而GICSI则是其下属的直接投资部。GIC倾向于选择传统行业中规模较大的项目，如中海油、泰康、李宁等。一般的创投基金的期限是10年，因此投资3～5年后就要考虑退出套现。

第六

　　但GIC却是一个长期投资者，对于退出并没有严格的时间表，只要看好企业便会持续拥有，其投资10年以上的中国国际金融公司就是个最好的例子。而这点也是雷军最为看重的：“我们现在并不急于上市，需要长期的发展，所以GIC非常适合现阶段的金山。”

　　GIC的高级副总裁林明安则表示，金山是一个已经具备潜力即将成为行业领先者的优秀公司。雷军也相信，若非经过审慎的评估，对金山的财务状况有良好的预测，GIC不会贸然投这么大笔钱。

　　更重要的是，GIC丰富的全球网络对于投资企业的未来发展会提供很大帮助。在投资李宁体育用品公司之后，GIC不仅帮助其建立起了透明的法人治理结构以及合理的薪酬激励机制，并协助企业聘请合适的管理人员，当它在香港上市之后，又促成其与法国著名户外运动产品商AIGLE成立合资企业，进军高端体育用具领域。这也是金山的期待。“公司发展到现在的规模，非常需要利用资本的纽带凝聚更多的资源，理清未来发展的战略。”

　　至于英特尔投资和新宏远创基金，它们在战略层面上会与金山有业务的互补。正如英特尔公司副总裁Renee James所说：“我们希望英特尔这次的投资能够帮助金山通过使用英特尔的软件开发工具，充分运用英特尔双核和多核平台技术，优化应用程序和游戏软件。”

　　几乎所有的IT企业上市必然都有风险投资的影子。在吸纳了GIC等VC的海量注资之后，金山上市的计划也开始了加速跑。

　　安永悄悄进驻金山

　　2006年初，当金山软件董事会决定到香港主板上市之后，一切准备工作就“悄悄”开始进行了。为了保证上市进度的顺利，所有参与上市相关工作的同事都被要求必须严格保密－－因为一旦被媒体获知金山筹划上市的消息，可能会带来不必要的麻烦。和以往几次上市计划相比，这一次得保密性做得最好，公司上下对金山上市一律三缄其口。

　　然而，细心的金山人会注意到在柏彦大厦21层的会议室里，坐满了陌生人，他们没日没夜地抱着笔记本电脑工作。这是安永的审计师在做金山上市前各种烦琐的审核工作。安永是全球最大的专业咨询会计师事务所之一，与普华永道、毕马威和德勤并列四大。

　　对于企业上市而言，审计是非常重要的环节，不仅是上市前给香港联交所提供准确的财务数据，在上市后依然需要给机构和散户投资者提供准确的信息。因此，无论是财务审计还是IT审计，金山董事会要求公司所有部门都要为上市审计提供支持。一般审计会分为初期“把脉式”审计、业绩审计、公司赢利预测及现金流量预测审计等不同阶段和内容。

　　与审计人员接触最多的是财务部，吴月琴是北京金山的财务总监。她在配合审计工作的同时，也对审计人员的严格自律、团队协作的敬业精神所感染。吴月琴说：“审计师们的时间观念很强，很少迟到。每天工作时间都在12小时以上，非常敬业。每个人一台笔记本电脑，随时随地都能进入工作状态，工作效率极高。”在上市准备期间，整个财务部几乎是最辛苦的部门，经常是加班到深夜，节假日也不能休息。

　　CFO在柏彦大厦21层

　　北京金山所在的柏彦大厦在北京奥运大厦对面，隔路相望。在柏彦大厦的21层是金山的财务、人力资源、总裁办等平台部门所在，金山的大部分高管也在这层办公。在雷军办公室的西侧，就是金山软件首席财务官（CFO）王东晖的办公室。

　　作为金山软件的CFO，王东晖更愿意大家直接称呼他的英文名字Kevin，这或许与他在外资企业工作多年有关。1992年从天津工业大学毕业后，王东晖被分配到一家国企后进入一家民企。1994年，留学热潮涌来，王东晖决定出国留学，到澳洲维多利亚科技大学读MBA。他说：“人生就是一个不断选择的过程。如果当年不选择从国企辞职，不选择出国，一切都会是另外一个样子。”

　　1997年，王东晖回国，到北京安永会计师事务所任职高级会计师。1999年至2005年，在悉尼罗兵咸永道会计师事务所办事处任职顾问，并在其北京办事处担任高级经理。

第六

　　现年36岁的王东晖是2005年初加盟金山并担任副总裁职务的，2005年12月被委任为金山的CFO。“我来金山的目的非常明确，就是为了把这家公司做上市，尤其是通过我的工作层面来驱动这个流程。”

　　王东晖的英文非常好，这对于寻求海外上市的企业的CFO而言，或许是最基本的一个要求：因为在海外的交易所上市其官方语言多为英文，而中介机构也都讲英语。因此，各上市公司的CFO也多来自于国际知名的会计师事务所或是海归，语言似乎并不是一个问题。

　　据金山内部人士介绍，王东晖是一个很严厉也很强势的人，不允许任何业务部门的财务数字方面出现任何哪怕是很小的疏漏。一旦发现问题，他一定会找到责任人进行处理，从不留情。对于上市而言，任何财务方面的问题都可能导致投资者的质疑甚至影响股市表现，因而CFO的角色就必然是一个铁面无私的黑脸“包公”的角色。

　　与创业板块相比，香港主板对上市公司的要求相对较高。多数条件都是和财务数字相关的，这就使得CFO这个角色在上市过程中显得非常重要。

　　王东晖坦言，当初来金山时最担心的并不是金山的财务数字有多复杂，而是金山的管理层是不是正直诚实的人，也就是会不会因为上市IPO而做假账，“很欣慰的是公司的股东和管理层都是很正直的人，根本不存在这种现象。”

　　作为高管，王东晖对金山具有非常强的认同感－－这在雷军看来非常重要，并积极推动传统软件业务的转型，这一点在前面毒霸转型互联网部分有过介绍。

　　通过上市聆讯

　　8月13日，早晨一上班，Chinabyte的记者杨剑就打电话给金山的新闻发言人，说香港有媒体报道说金山已经通过上市聆讯，金山官方能做的回复还是不做评论抑或无可奉告。此前，CFO王东晖已经给出了回复此类问题的标准答案：金山方面对此类消息不发表任何评论。

　　Chinabyte的消息称：“据香港经济日报消息，国内知名的软件开发商金山公司已经通过了上市聆讯，将在香港证交所筹资2亿～3亿美元（约合15.6亿～23.4亿港币）。据了解，由于8月份很多基金休假，所以，金山的路演可能会在8月底或9月初进行。金山方面表示不便对此消息发表评论。”该新闻还对聆讯做了名词注解。所谓上市聆讯，“即上市前的全面评估，并邀请有关专家当面评估是否通过上市”。

　　无论消息是否准确，金山上下从董事长、CEO到新闻发言人，都不能对媒体采访有明确回复，即使自己心中还有更多信息可以透露也不能讲－－处于上市缄默期的金山只有让自己保持沉默，他们知道会有开口说话的那一刻，那一刻在10月9号而不是今天。许晓辉说：“当天接到很多媒体的电话，一律以‘不清楚’、‘不便评论’搪塞过去，其实记者朋友们也都知道电话采访是不会有什么结果的，但还是抱着试试看的心理打来电话。”

　　第二天又有很多平面媒体发布报道，网上迅速转载开来。《每日经济新闻》说：“通过了上市聆讯，表示金山通过了上市前的评估环节，通往香港资本市场的大门已打开。而金山方面的集体封口，意味着金山的上市筹备进入了缄默期。据了解，金山上市的保荐人是雷曼兄弟和德意志银行。”

　　雷曼兄弟与德意志银行都是国际非常知名的投行，有协助很多大型企业上市的丰富经验，他们的保驾护航对于金山成功上市而言更增加了许多胜算。

　　在缄默中期待10月9日

　　随着上市日期的临近，各种关于金山的报道也日益密集起来。金山市场部除了准备路演期间的投资者午餐会、新闻发布会，对媒体仍然不能做任何公开表态。而聪明的媒体已经敏锐地感觉到，这次金山是真的要上市了。

　　2007年9月5日，新浪科技了发布名为《雷曼预测金山今年赢利将达1.39亿　10月9日上市》的新闻说：“据香港媒体报道，金山软件香港上市承销商雷曼日前发表报告，称金山今年合理的市值为31亿～41.3亿元，明年合理的市盈率为12～16倍，并预测其今年赢利将上升40％至1.39亿元。此外，最新的消息显示金山将于10月9日正式挂牌，而非此前传言的10月7日，集资规模在7.8亿～15.6亿元之间。”

　　关于金山上市挂牌的日期，曾经有过7月、9月底、10月5日、10月7日等多个不同版本，这次10月9日挂牌的消息不再是传闻，而是最终确定的上市挂牌时间。


　　关于上市筹备进城，金山内部也并非人人皆知，大多数人也是通过媒体了解到的。一名金山人无法掩饰内心的喜悦，他在自己的博客中写道：“长假归来的第二天，金山软件即将在香港主板挂牌上市，这对于熟悉中国软件(600536,股吧)行业的人而言都是一件激动人心的事情－－坚持在中国做通用软件20年、在互联网时代能够成功转型的企业，几乎不见第二家；

　　当金山的各种软件已经在中国用户的电脑中运行了将近20年之后，当2007年10月9日的光荣与梦想闪现的那一刻，也许我们可以理解中国软件企业风雨兼程的坚持如一其实很令人感动。”